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Cyrela tenta alongar dívida de R$ 250 mi com revisão de prazo 16/12/2009

Os debenturistas da incorporadora imobiliária Cyrela têm até amanhã para aceitar ou não a proposta da companhia de repactuação de cerca de R$ 250 milhões em papéis emitidos em janeiro de 2008.
O objetivo da companhia é tentar alongar sua dívida. Conforme já previsto na escritura da 2ª emissão, apesar de terem vencimento em dez anos, as debêntures passariam por repactuações em janeiro de 2010, para a 1ª série, e em janeiro de 2011, para a 2ª série. Ao todo, essa emissão somou R$ 499,5 milhões.

Para os detentores dos papéis da 1ª série, equivalente a R$ 250 milhões, a companhia propôs manter a remuneração da taxa do Depósito Interbancário mais 0,65% ao ano até 2018. Caso não aceitem essa condição, a incorporadora recomprará as debêntures no dia 5 de janeiro.

"A Cyrela quer alongar seu endividamento e, ao mesmo tempo, vai testar o apetite dos investidores por seus papéis. O negócio da incorporação não combina com dívidas de curto prazo", afirma Luis Largman, diretor de relações com investidores da Cyrela.

A dificuldade que a Cyrela pode enfrentar pela frente está no fato de as taxas das emissões realizadas neste ano estarem em patamares acima dos DI + 0,65%, o que hoje daria cerca de 9,34%. Segundo dados da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (ANBIMA), até novembro, a taxa mais baixa paga ofertas foi de 105% do DI.

Agora, está em andamento uma oferta de R$ 500 milhões de debêntures com o prazo de vencimento mais longo do ano: dez anos, da operadora de telefonia Oi. Ainda sujeito ao processo de formação de preços pela intenção dos investidores, mas a empresa se propõe a pagar o equivalente a 8,27% a preços de hoje.

No caso das debêntures da 2ª série, a incorporadora anunciou o resgate antecipado dos papéis. Eles só seriam alvo de repactuação em janeiro do próximo ano. "O mercado está bastante líquido neste momento e enxergamos a possibilidade de alongar o prazo de vencimento dessa dívida a preços atrativos", avalia Largman.

Ao fim do terceiro trimestre, a Cyrela estava com um endividamento líquido de R$ 1,9 bilhão, com um crescimento de 9,2% em relação ao trimestre anterior. Cerca de 88% do dinheiro devido pela companhia está concentrado no longo prazo.

Imprimir o conteúdo Visualizar impressão Fonte: Valor Econômico - Carolina Mandl
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